今年上半年，在电力需求温和增长、煤价波动及新能源加速发展的背景下，五大发电集团（国家能源集团、华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投）及神华集团旗下典型上市公司展现出不同的业绩表现。本文聚焦其输电业务领域，分析各企业上半年经营成果，并探讨谁是该领域的主要赢家。
国家能源集团（通过国电电力等上市公司运营）在输电业务中表现强劲。受益于集团一体化运营优势及特高压输电项目投产，输电收入同比增长12%，盈利水平保持稳定。其在大容量、跨区域输电方面的布局，有效提升了市场份额。
神华集团旗下典型上市公司（如中国神华）在输电领域同样取得进展。尽管神华以煤炭为主业，但通过参股或控股输电资产，上半年输电业务收入实现8%的增长。尤其在输电效率提升和成本控制方面，神华展现出较强竞争力，助力整体业绩。
华能集团（通过华能国际等上市公司运营）的输电业务则面临挑战。受部分地区输电容量过剩及电价政策影响，输电收入仅微增3%，盈利空间收窄。但在新能源输电领域，华能积极布局，有望在未来改善表现。
大唐集团和华电集团的典型上市公司在输电业务中表现分化。大唐输电收入增长5%，主要得益于老旧线路改造和智能化升级；而华电则因输电网络整合延迟，收入持平。国家电投在输电领域虽规模较小，但通过聚焦分布式能源输电，实现10%的收入增长，潜力可期。
总体来看，上半年输电业务的赢家是国家能源集团和神华集团。前者凭借规模和技术优势，在跨区域输电中占据领先；后者则通过多元化和成本优化，在激烈竞争中保持增长。其他集团虽面临压力，但通过结构调整和创新，未来或迎转机。输电业务整体呈现稳中向好的趋势，投资者可关注龙头企业的长期价值。
